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O que saber esta semana
Uma leitura sobre a inflação e o início dos relatórios de lucros do segundo trimestre darão as boas-vindas aos investidores após uma semana encurtada pelo feriado, na qual as ações fecharam perto de máximas recordes.
Com crescimento do emprego a abrandaros investidores estarão observando atentamente a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de junho na quinta-feira, à medida que se desenvolve o caso de que o Federal Reserve pode estar pronto para cortar as taxas de juros em setembro. O depoimento semestral do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, perante o Comitê Bancário do Senado na terça-feira e o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara na quarta-feira também será um foco importante para os investidores.
No lado corporativo, na manhã de sexta-feira, algumas das maiores instituições financeiras dos Estados Unidos, incluindo o JPMorgan (JPM), Wells Fargo (WFC) e Citi (C), inicia a temporada de lucros do segundo trimestre. Resultados da PepsiCo (PEP) e Delta Air Lines (DAL) também estará em foco no início da semana.
Na semana passada, o S&P 500 (^GSPC) subiu quase 2%, enquanto o Nasdaq Composite (^IXIC) subiu mais de 3%. Ambos terminaram a semana em altas recordes. O Dow Jones Industrial Average (^DJI), que ficou notavelmente para trás durante todo o ano, ganhou modestos 0,5%.
Cresce o argumento para um corte de juros em setembro
Na sexta, o relatório de empregos de junho mostrou a economia dos EUA criou mais empregos do que o esperado no mês passado. Mas os economistas encontraram vários sinais de um mercado de trabalho em desaceleração nos detalhes do relatório.
A taxa de desemprego subiu para 4,1%, seu nível mais alto desde novembro de 2021. Enquanto isso, os ganhos de empregos em abril e maio foram revisados para baixo em 111.000, mostrando que os ganhos robustos do mercado de trabalho nos últimos meses não foram tão sólidos quanto se pensava inicialmente.
Vários economistas acreditam que essa impressão levará o Federal Reserve a cortar as taxas de juros em setembro.
“O relatório de empregos de junho mostrou mais sinais de esfriamento no mercado de trabalho, com o crescimento do emprego, incluindo revisões, mais fraco do que o esperado, a taxa de desemprego aumentando e o crescimento dos lucros desacelerando”, escreveu a economista-chefe dos EUA da Oxford Economics, Nancy Vanden Houten, em nota aos clientes.
“Autoridades do Federal Reserve estão cada vez mais focadas nos riscos de queda no mercado de trabalho e os dados de junho reforçam nossa previsão de que o Fed cortará as taxas em setembro e em todas as outras reuniões subsequentes.”
O chefe de economia da Renaissance Macro, Neil Dutta, escreveu em uma nota aos clientes na sexta-feira que o relatório deve “firmar as expectativas de um corte nas taxas em setembro”.
“As condições econômicas estão esfriando e isso torna as compensações diferentes para o Fed”, acrescentou Dutta. “Powell deve usar julho para definir um corte em setembro.”
A história continua
Na sexta-feira, os investidores estavam precificando uma taxa de corte de aproximadamente 75% no Fed até sua reunião de setembro, acima da chance de 64% observada na semana anterior. de acordo com a ferramenta FedWatch do CME.
Com Powell prestes a dar seu depoimento semestral no Capitólio esta semana, os investidores estarão atentos a quaisquer indícios de movimentos políticos antes da reunião de 30 e 31 de julho.
Consulte Mais informação: O que a decisão da taxa do Fed significa para contas bancárias, CDs, empréstimos e cartões de crédito
Verificação de preço
Embora a desaceleração do mercado de trabalho tenha reforçado os argumentos a favor dos cortes nas taxas do Fed, a inflação continua sendo um fator-chave.
Em maio, as leituras da inflação mostraram que os preços aumentaram no ritmo mais lento de 2024. Powell observou na semana passada, essas leituras “sugerem que estamos retornando a um caminho desinflacionário”.
O primeiro teste para saber se esse caminho continuará será divulgado na manhã de quinta-feira com o relatório do IPC de junho.
Economistas de Wall Street esperam que a inflação geral tenha subido apenas 3,1% ao ano em junho, uma desaceleração em relação ao aumento de 3,3% observado em maio. Os dados de maio foram a leitura de inflação anual mais lenta desde julho de 2022. Os preços devem subir 0,1% na comparação mensal, um ligeiro aumento em relação à leitura estável observada em maio.
Em uma base “core”, que exclui os preços de alimentos e energia, o IPC está previsto para subir 3,4% em relação ao ano passado em junho, inalterado em relação a maio. Os aumentos mensais de preços core devem registrar 0,2%.
“Esperamos que o relatório do IPC de junho seja mais um gerador de confiança após o inegavelmente bom relatório de maio”, escreveu o economista americano do Bank of America, Stephen Juneau, em uma nota de pesquisa antecipando o lançamento.
Consulte Mais informação: A febre da inflação está acabando? Os aumentos de preços nas despesas cotidianas finalmente diminuem.
Os grandes bancos preparam o cenário
A temporada de resultados está chegando novamente, e as finanças (XLF) estará em foco particular nas próximas semanas; 40% das empresas do S&P 500 que devem divulgar seus resultados nesse período serão do setor, de acordo com a FactSet.
Não se espera que o setor seja líder em crescimento de lucros neste trimestre, com analistas prevendo um crescimento de lucros de 4,3% ano a ano no Q2. Isso coloca o Financials em sétimo lugar entre os onze setores no S&P 500 para crescimento de lucros.
Como David Hollerith do Yahoo Finance relatado recentementeos bancos regionais continuam sendo uma preocupação fundamental para a indústria. Espera-se que os bancos regionais relatem um declínio de 26% no crescimento dos lucros em relação ao ano anterior.
O logotipo do JPMorgan Chase é visto em sua sede em 26 de maio de 2023, na cidade de Nova York. (Michael M. Santiago/Getty Images) (Michael M. Santiago via Getty Images)
Uma ‘barra alta’ para os lucros do segundo trimestre
Depois saindo de uma recessão de lucros em 2023as empresas estão finalmente enfrentando um novo desafio nesta temporada de relatórios: um alto padrão a ser superado.
As previsões de consenso são de que os lucros do S&P 500 cresçam 8,8% em relação ao ano anterior no segundo trimestre, de acordo com a FactSet. Isso marcaria o maior crescimento de lucros ano a ano para o índice desde o primeiro trimestre de 2022.
“Esperamos que a magnitude dos superávits por ação diminua, já que as previsões de consenso estabelecem um padrão mais alto do que nos trimestres anteriores”, escreveu o estrategista-chefe de ações dos EUA do Goldman Sachs, David Kostin, em uma nota ao cliente prevendo a temporada de lucros.
Com o mercado sendo negociado perto de níveis recordes antes deste período de relatório, Kostin e outros estrategistas estão cautelosos sobre quanta alta os investidores podem esperar se os resultados superarem as expectativas de Wall Street.
Kostin observou que, no último trimestre, as empresas que superaram as expectativas viram suas ações superarem o S&P 500 em 3 pontos-base no dia seguinte de negociação, bem abaixo da média histórica de 100 pontos-base.
Considerando que o sentimento do investidor ainda está elevado ao entrar nesta rodada de lucros, Kostin argumentou que “a recompensa por resultados positivos deve ser menor do que a média neste trimestre, embora não tão extrema quanto durante a temporada do primeiro trimestre”.
O estrategista de ações do Citi US, Scott Chronert, adotou um tom semelhante, alertando que, dadas as “elevadas expectativas de crescimento implícito”, a perspectiva de grandes aumentos nas ações neste trimestre é limitada.
“Os mercados provavelmente precisam ver aumentos juntamente com batidas sólidas impulsionadas pela execução para sustentar os ganhos recentes ou impulsionar mais alto a partir daqui”, escreveu Chronert em uma nota de pesquisa semanal na sexta-feira. “A preocupação é que, embora as tendências fundamentais sejam positivas e as estimativas de consenso sejam atingíveis, as avaliações sugerem que o buy-side exigirá mais.”
Em termos gerais, isso fez com que Wall Street alterasse as expectativas sobre o quanto os relatórios de lucros do segundo trimestre poderiam elevar o mercado de ações.
Uma pesquisa do estrategista-chefe de ações do Deutsche Bank, Binky Chadha, mostrou que o S&P 500 sobe 80% do tempo durante a temporada de resultados, com um retorno médio de 2%.
“Por outro lado”, observou Chadha, “a corrida do mercado rumo à temporada de lucros e o posicionamento sobreponderado das ações indicam uma recuperação moderada”.
Calendário semanal
Segunda-feira
Dados econômicos: Expectativas de inflação de 1 ano do Fed de Nova York, junho (3,17% anterior)
Ganhos: Nenhum comunicado de lucros notável.
Terça-feira
Dados econômicos: Otimismo de pequenas empresas da NFIB, junho (89,9 esperado, 90,5 anterior); O presidente do Fed, Powell, testemunha perante o Comitê Bancário do Senado.
Ganhos: Helena de Tróia (HELE)
Quarta-feira
Dados econômicos: Pedidos de hipotecas de MBA, 5 de julho (-2,6% antes), Estoques no atacado mês a mês, final de maio (0,6% antes); O presidente do Fed, Powell, testemunha perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara
Ganhos: Manchester United (MANU), WD-40 (WDFC), Preço esperto (PSMT)
Quinta-feira
Dados econômicos: Índice de Preços ao Consumidor, mês a mês, junho (+0,1% esperado, +0% anteriormente); IPC excluindo alimentos e energia, mês a mês, junho (+0,2% esperado, +0,2% anteriormente); Índice de Preços ao Consumidor, ano a ano, junho (+3,1% esperado, +3,3% anteriormente); IPC excluindo alimentos e energia, ano a ano, junho (+3,4% esperado, +3,4% anteriormente); Rendimentos Horários Médios Reais, ano a ano, junho (+0,7% anteriormente); Rendimentos Semanais Médios Reais, ano a ano, junho (+0,5% anteriormente); Pedidos iniciais de auxílio-desemprego, semana encerrada em 6 de julho (238.000 anteriormente);
Ganhos: Marcas Conagra (CAG), Linhas Aéreas Delta (DAL), PepsiCo (PEP), Progressivo (PGR)
Sexta-feira
Dados econômicos: Índice de Preços ao Produtor, mês a mês, junho (+0,1% esperado, -0,2% anteriormente); PPI, ano a ano, junho (+2,2% anteriormente); PPI básico, mês a mês, junho (+0,1% esperado, 0% anteriormente); PPI básico, ano a ano, junho (+2,3% anteriormente); Sentimento do consumidor da Universidade de Michigan, preliminar de julho (67 esperado, 68,2 anteriormente)
Ganhos: BNY Mellon (BK), JP Morgan (JPM), Citigroup (C), Wells Fargo (WFC)
Josh Schafer é um repórter do Yahoo Finance. Siga-o no X @_joshschafer.
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